السبت 18 يوليو 2026
أمازون ترفع إنفاقها الرأسمالي إلى 200 مليار دولار لدعم الذكاء الاصطناعي
نتائج مالية قوية تقابلها مخاوف المستثمرين من تصاعد تكاليف البنية التحتية الرقمية.
ملخص
كشفت شركة أمازون عن خطط لرفع إنفاقها الرأسمالي إلى 200 مليار دولار خلال عام 2026، مع توجيه الجزء الأكبر لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. الإعلان جاء ضمن نتائج الربع الرابع من 2025، التي أظهرت نموًا قويًا في الإيرادات والأرباح التشغيلية، لكنه أثار قلق المستثمرين بشأن حجم التكاليف المستقبلية، ما أدى إلى هبوط السهم في تداولات ما بعد الإغلاق. وتزامنت هذه الخطط مع تسارع المنافسة بين شركات التكنولوجيا الكبرى، وزيادة الضغوط على الأسواق لقياس العائد الفعلي من استثمارات الذكاء الاصطناعي.
أمازون تعلن خطط إنفاق غير مسبوقة
أعلنت شركة أمازون عن نيتها رفع إنفاقها الرأسمالي إلى نحو 200 مليار دولار في عام 2026، في خطوة تعكس تصاعد المنافسة بين كبرى شركات التكنولوجيا الأمريكية على تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وجاء هذا الإعلان ضمن تقرير النتائج المالية للربع الرابع من عام 2025، حيث أوضحت الشركة أن الجزء الأكبر من هذا الإنفاق سيُوجَّه إلى مراكز البيانات، والقدرات الحاسوبية، والبنية السحابية الداعمة لتقنيات الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
أظهر التقرير المالي للربع الرابع من 2025 نمو الإيرادات الصافية لأمازون بنسبة 14 في المائة، لتصل إلى 213.4 مليار دولار، متجاوزة التوقعات التي أشارت إلى نحو 211 مليار دولار. وسجلت الشركة ربحًا صافيًا بلغ 21.2 مليار دولار، أي ما يعادل 1.95 دولار للسهم الواحد، مقارنة بـ20 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق. إلا أن هذه النتائج جاءت أقل بقليل من توقعات المحللين البالغة 1.97 دولار للسهم، ما ساهم في تراجع سهم أمازون بنسبة وصلت إلى 11.5 في المائة في تداولات ما بعد الإغلاق.
وفقًا لتقرير نشره موقع سي إن بي سي، بلغ الدخل التشغيلي لأمازون خلال الربع الرابع نحو 25 مليار دولار، مع استبعاد رسوم خاصة بلغت قيمتها حوالي 2.4 مليار دولار. وشملت هذه الرسوم تسويات نزاعات ضريبية، إضافة إلى تكاليف مرتبطة بإغلاق عدد من المتاجر الفعلية، في إطار إعادة هيكلة بعض الأنشطة غير الأساسية للشركة.
أداء سنوي قوي مدفوع بالحوسبة السحابية
على مستوى عام 2025 بالكامل، ارتفعت المبيعات الصافية لأمازون بنسبة 12 في المائة لتصل إلى 716.9 مليار دولار، بينما بلغ الدخل التشغيلي 80 مليار دولار. وكان قطاع خدمات الويب أمازون، المعروف باسم AWS، أبرز محركات النمو، حيث سجل زيادة في الإيرادات بنسبة 24 في المائة خلال الربع الرابع، لتصل إلى 35.6 مليار دولار، وهو أعلى معدل نمو يحققه القطاع منذ 13 ربعًا. ويسهم هذا النشاط بأكثر من 60 في المائة من أرباح الشركة التشغيلية، رغم أنه يمثل ما بين 15 و20 في المائة من إجمالي المبيعات.
إلى جانب الحوسبة السحابية، سجلت إيرادات الإعلانات لدى أمازون نموًا بنسبة 22 في المائة لتصل إلى 21.3 مليار دولار. وأوضحت الشركة أن هذا النمو جاء مدفوعًا بإضافة أدوات وخيارات مدعومة بالذكاء الاصطناعي داخل خدمة برايم فيديو، في إطار تعزيز تجربة المستخدم وزيادة العائدات الإعلانية.
تصريحات أندي جاسي والمقارنة مع المنافسين
قال الرئيس التنفيذي لأمازون، أندي جاسي، خلال مكالمة مع المستثمرين، إن الشركة تتعامل بحذر شديد مع إدارة التكاليف رغم ضخامة الاستثمارات المخطط لها. وأشار إلى أن نمو AWS بنسبة 24 في المائة، على قاعدة إيرادات سنوية تبلغ 142 مليار دولار، يتفوق من حيث الحجم على منافسين مثل غوغل كلاود، الذي سجل نموًا بنسبة 48 في المائة ولكن على قاعدة أصغر بلغت 17.75 مليار دولار، وكذلك أزور التابعة لمايكروسوفت التي حققت نموًا بنسبة 39 في المائة.
أوضح جاسي أن الذكاء الاصطناعي أصبح جزءًا أساسيًا من مختلف أنشطة أمازون التشغيلية، سواء لتحسين تجربة العملاء أو رفع الكفاءة الداخلية. وأشار إلى إطلاق أكثر من ألف تطبيق جديد يعتمد على الذكاء الاصطناعي، إلى جانب روبوت لخدمة العملاء مدعوم بهذه التقنيات، فضلًا عن تقديم تنبيهات رياضية حية تعتمد على التحليل الفوري للبيانات.
سباق استثماري واسع بين عمالقة التكنولوجيا
يمثل إنفاق أمازون المخطط له زيادة تتجاوز 50 في المائة مقارنة بإنفاقها الرأسمالي البالغ 131 مليار دولار في 2025. ووفقًا لتقديرات نشرتها وكالة رويترز، من المتوقع أن تنفق الشركات الأربع الكبرى في الحوسبة السحابية، وهي أمازون ومايكروسوفت وغوغل وميتا، أكثر من 630 مليار دولار مجتمعة خلال العام الجاري على تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
أثار هذا المستوى من الإنفاق مخاوف متزايدة بين المستثمرين بشأن احتمال تشكل فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي، خاصة مع غياب عوائد فورية تتناسب مع حجم الاستثمارات. وذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن أمازون وغوغل ومايكروسوفت خسرت مجتمعة نحو 900 مليار دولار من قيمتها السوقية عقب إعلان نتائجها المالية الأخيرة.
خفض التكاليف وتسريحات الموظفين
في إطار إدارة التكاليف، أعلنت أمازون عن تسريح 14 ألف موظف خلال الربع الرابع من 2025، إضافة إلى 16 ألف موظف جرى الاستغناء عنهم في فترات سابقة، مستفيدة من تحسين الكفاءة عبر الذكاء الاصطناعي. ورغم ذلك، أنهت الشركة العام بزيادة صافية في عدد العاملين بلغت 21 ألف موظف مقارنة بالعام السابق، ما يعكس استمرار التوسع في مجالات أخرى.
سجلت الشركة خسائر قدرها 610 ملايين دولار مرتبطة بإغلاق بعض المتاجر الفعلية، مثل أمازون غو وأمازون فريش، مع تحويل عدد منها إلى متاجر هول فودز. وتندرج هذه الخطوة ضمن مراجعة استراتيجية للأنشطة غير الأساسية والتركيز على القطاعات الأكثر ربحية.
توقعات الربع الأول من 2026
بالنسبة للربع الأول من عام 2026، تتوقع أمازون تحقيق إيرادات تتراوح بين 173.5 و178.5 مليار دولار، مع دخل تشغيلي قد يصل إلى 21.5 مليار دولار كحد أقصى. ويأتي هذا الرقم أقل من توقعات المحللين البالغة 22 مليار دولار، مع تضمين تكاليف إضافية بنحو مليار دولار مرتبطة بأعمال الأقمار الصناعية الخاصة بمشروع ليو.
يرى غيل لوريا، المحلل في دي أيه دافيدسون، أن أمازون مضطرة للاستثمار بهذا الحجم للحفاظ على موقعها التنافسي في سوق الذكاء الاصطناعي. في المقابل، حذر داف واغنر من شركة أبتوس كابيتال أدفايزرز من أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة بجدوى هذا الإنفاق الضخم مقارنة بمعدلات النمو الحالية، ما يزيد من حذر المستثمرين في المرحلة المقبلة.
