السبت 18 يوليو 2026
نتفليكس تتجه لشراء أصول وارنر براذرز ديسكفري
صفقة بقيمة 82.7 مليار دولار قد توحد نتفليكس وHBO Max تحت مظلة واحدة في هوليوود
ملخص
تتحرك نتفليكس نحو واحدة من أكبر الصفقات في تاريخ هوليوود الحديث بعد موافقة وارنر براذرز ديسكفري على بيع أصولها في السينما والتليفزيون والبث مقابل 82.7 مليار دولار. الصفقة، التي تحتاج إلى موافقة الجهات التنظيمية الفيدرالية في إدارة الرئيس دونالد ترامب، ستجمع بين منصة نتفليكس التي تضم أكثر من 300 مليون مشترك مدفوع في أكثر من 190 دولة، ومحفظة وارنر التي تشمل HBO وHBO Max وسلاسل بارزة مثل "هاري بوتر" وأعمال DC. التمويل يتم عبر مزيج من النقد والأسهم، وقرض مؤقت قدره 59 مليار دولار، مع استمرار البحث في التداعيات التنظيمية والسياسية.
تحول هوليوود نحو البث التدفقي وتعاظم دور نتفليكس
خلال السنوات الأخيرة، شهدت هوليوود انتقالاً واضحاً من نموذج العرض السينمائي التقليدي إلى منظومة تتركز على البث التدفقي الرقمي. في هذا السياق برزت نتفليكس لاعباً أساسياً، بمكتبة محتوى أصلي تشمل مسلسلات مثل "أشياء غريبة" و"لعبة الحبار"، وقاعدة تتجاوز 300 مليون مشترك مدفوع في أكثر من 190 دولة.
في هذا المشهد المتغير تأتي صفقة وارنر براذرز ديسكفري مع نتفليكس لتضيف طبقة جديدة إلى المنافسة في سوق البث التدفقي داخل هوليوود، بعدما وافقت الشركة المالكة لورنر براذرز وHBO Max على بيع أصولها في الأفلام والتليفزيون والبث إلى نتفليكس.
مكتبة وارنر براذرز وما تضيفه إلى نتفليكس
محفظة وارنر براذرز تضم مجموعة واسعة من الأصول الترفيهية، من بينها شبكة HBO ومنصة البث HBO Max وسلسلة أفلام "هاري بوتر"، إضافة إلى ملكيات فكرية بارزة مثل شخصيات DC Comics، بما فيها باتمان وسوبرمان، وملحمة "صراع العروش".
دمج هذه الأصول مع محتوى نتفليكس الأصلي يعني أن الأخيرة ستدير مكتبة تمتد من عصر هوليوود الذهبي حتى الإنتاجات الخيالية الحديثة. الرئيس التنفيذي المشارك لنتفليكس، تيد ساراندوس، قال إن مهمة الشركة كانت دائماً "ترفيه العالم"، موضحاً أن الجمع بين مكتبة وارنر الغنية ومحتوى نتفليكس سيمنح الجمهور تجربة أوسع ويسهم في تشكيل مستقبل صناعة القصص لقرن كامل. وأضاف أن التعاون "سيوفر للمشاهدين حول العالم أعمالاً تتجاوز حدود الثقافات".
تفاصيل الصفقة وقيمتها في سوق هوليوود
البيان المشترك بين نتفليكس ووارنر براذرز ديسكفري أوضح أن الاستحواذ سيتم عبر مزيج من النقد والأسهم. وقد تم تقييم وارنر براذرز ديسكفري عند 27.75 دولار للسهم، بقيمة مؤسسية تبلغ 82.7 مليار دولار، وقيمة أسهم تصل إلى 72 مليار دولار، مع احتساب ديون الشركة.
بحسب تداولات يوم الخميس، بلغت القيمة السوقية لورنر براذرز ديسكفري 60 مليار دولار، وهو ما يجعل عرض نتفليكس البالغ 72 مليار دولار لقسمي البث وHBO وحدهما لافتاً للنظر داخل هوليوود. ولتمويل الجزء النقدي من الصفقة، ستحصل نتفليكس على قرض مؤقت بقيمة 59 مليار دولار من ثلاثة بنوك كبرى.
تأثير محتمل على المنافسة في البث التدفقي
استحواذ نتفليكس على أصول وارنر براذرز ديسكفري في مجال البث يزيد من وزنها في سوق البث التدفقي، ويعزز موقعها في مواجهة منصات ومنافسين في عالم الفيديو الرقمي. النص يشير إلى أن هذا التوسع يأتي في وقت تواجه فيه نتفليكس منافسة من جهات مثل يوتيوب وتيك توك، مع انتقال جزء كبير من استهلاك المحتوى إلى المنصات الرقمية.
امتلاك مكتبة وارنر، إلى جانب HBO وHBO Max، يمنح نتفليكس سيطرة على مجموعة كبيرة من الملكيات الفكرية التي تمتد عبر أجيال من الإنتاجات، من كلاسيكيات السينما إلى أعمال معاصرة واسعة الشعبية.
موقف نتفليكس من عرض الأفلام في دور السينما
قبل الإعلان الرسمي عن الصفقة، نُقل عن نتفليكس أنها سعت إلى تهدئة المخاوف داخل المجتمع الإبداعي من خلال التعهد بعرض أفلام وارنر في دور السينما التقليدية. التقارير أشارت إلى أن نتفليكس وعدت بإتاحة هذه الأعمال في صالات السينما، رغم نموذجها المعتمد في الأساس على البث التدفقي.
مع ذلك، ما زال عدد من صناع الأفلام متحفظين تجاه نموذج أعمال نتفليكس، الذي يعطي الأولوية للإصدار الرقمي. ويُشار إلى أن المنصة تطلق عدداً محدوداً من أفلامها في دور السينما لفترات قصيرة، مقارنة بالنظام التقليدي لعرض الأفلام في هوليوود.
منافسون آخرون وقيمة عرض نتفليكس
وارنر براذرز ديسكفري كانت قد طرحت نفسها رسمياً للبيع منذ الخريف الماضي، في ظل ديون بمليارات الدولارات وتباطؤ في نمو قطاع البث. هذا الوضع جذب عدة أطراف مهتمة بشراء الأصول، منها باراماونت سكاي دانس وكومكاست، المالكة لـNBCUniversal، الشركة الأم لشبكة NBC News.
رغم ذلك، شكل عرض نتفليكس، بقيمته التي وصلت إلى 82.7 مليار دولار، العرض الأبرز، خصوصاً مع تقييم أسهم وارنر براذرز ديسكفري بقيمة 72 مليار دولار. هذه الأرقام أسهمت في ترجيح كفة نتفليكس كجهة مشترية للأصول السينمائية والتلفزيونية والبث داخل هوليوود.
تصريحات ديفيد زاسلاف واستثناء قنوات الكابل من الصفقة
الرئيس التنفيذي لورنر براذرز ديسكفري، ديفيد زاسلاف، قال إن الصفقة توحد "اثنتين من أفضل شركات سرد القصص في العالم"، مؤكداً أن إرث وارنر الممتد لأكثر من قرن في صناعة الترفيه سيُحافظ عليه من خلال التعاون مع نتفليكس.
وأشار زاسلاف إلى أن الاندماج لن يشمل قنوات الكابل المملوكة لورنر، مثل CNN وTNT وTBS، ما يعني بقاء هذه القنوات خارج نطاق الصفقة الحالية، مع استمرار التركيز في الاستحواذ على أصول الأفلام والتليفزيون ومنصات البث. القسم المتعلق بالقنوات يبقى منفصلاً عن مسار الصفقة المطروح على الجهات التنظيمية الفيدرالية في إدارة ترامب.
