السبت 18 يوليو 2026
وارنر براذرز ترفض عرض باراماونت وتفضل صفقة نتفليكس الجديدة
مجلس إدارة وارنر براذرز يوصي المساهمين بدعم اتفاق نتفليكس ورفض الاستحواذ المنافس.
ملخص
أبلغت شركة وارنر براذرز ديسكفري مساهميها بتوصية رسمية برفض عرض استحواذ قدمته باراماونت سكاي دانس، مفضلة المضي قدمًا في الصفقة التي تم الاتفاق عليها مع نتفليكس. واعتبر مجلس الإدارة أن عرض نتفليكس يوفر تمويلاً أوضح وقيمة طويلة الأجل أفضل، مع مخاطر تنظيمية أقل مقارنة بالعرض المنافس. ويأتي هذا القرار بعد أشهر من اهتمام عدة أطراف بشراء الشركة، في وقت يشهد فيه قطاع الترفيه سباقًا متسارعًا للسيطرة على المحتوى والبث التدفقي.
وارنر براذرز وقرار مجلس الإدارة
أوصى مجلس إدارة وارنر براذرز ديسكفري مساهمي الشركة برفض عرض الاستحواذ المقدم من باراماونت سكاي دانس بقيمة 108.4 مليار دولار، مؤكدًا بالإجماع أن الصفقة المقترحة لا تصب في مصلحة الشركة. وأشار المجلس إلى أنه راجع العرض بشكل موسع وخلص إلى أن المخاطر المرتبطة به كبيرة، ولا سيما من حيث التمويل والتنظيم، مقارنة بالاتفاق الذي أبرمته الشركة مع نتفليكس.
موضوعات مرشحة
نتفليكس وصفقة البث التدفقي
في الخامس من ديسمبر، أعلنت وارنر براذرز ديسكفري التوصل إلى اتفاق لبيع أعمالها السينمائية وخدمات البث التدفقي إلى نتفليكس مقابل 72 مليار دولار. ويرى مجلس الإدارة أن عرض نتفليكس يتمتع بتمويل قوي وهيكل أوضح، إضافة إلى توفير قيمة أفضل على المدى الطويل للمساهمين. ورحبت نتفليكس بتوصية المجلس، واعتبر مسؤولوها أن الصفقة المقترحة تخدم مصالح حملة الأسهم بشكل مباشر.
باراماونت سكاي دانس والرد على الرفض
كانت باراماونت سكاي دانس قد وصفت عرضها سابقًا بأنه يتفوق على اتفاق نتفليكس، مؤكدة أنه يشمل الاستحواذ على الشركة بالكامل. غير أن وارنر براذرز ديسكفري رفضت هذا التقييم، ونفت في إفصاح قانوني مطول وجود دعم مالي من عائلة إليسون، المعروفة بثروتها الكبيرة وعلاقاتها السياسية، للعرض المقدم. ومع ذلك، لا يزال من الممكن أن تعود باراماونت بعرض جديد، ما يبقي باب المنافسة مفتوحًا.
خلاف نماذج الاستحواذ بين الطرفين
يختلف عرض نتفليكس جذريًا عن عرض باراماونت سكاي دانس من حيث النطاق. إذ تسعى نتفليكس إلى شراء استوديو الأفلام وخدمة البث HBO التابعة لورنر براذرز، ما يمنحها مكتبة ضخمة من الأعمال ويضمن وصولًا حصريًا للمحتوى لمشتركيها، دون الاستحواذ على قنوات التلفزيون المدفوعة. وفي حال إتمام الصفقة، ستضطر وارنر براذرز إلى فصل شبكاتها التلفزيونية مثل CNN وTNT في كيان مستقل قبل إتمام البيع.
التنظيم والمنافسة في هوليوود
على الجانب الآخر، يهدف عرض باراماونت سكاي دانس إلى شراء وارنر براذرز بالكامل، بما يشمل شبكاتها التلفزيونية، ما قد يؤدي إلى امتلاك قنوات متنافسة تحت مظلة واحدة مثل CBS وMTV وShowtime. هذا السيناريو يثير مخاوف الجهات التنظيمية بشأن تراجع خيارات المستهلكين، خاصة مع استمرار اندماج الملكية في قطاع الترفيه. ومن المتوقع أن تخضع أي صفقة نهائية لتدقيق من الجهات الرقابية في الولايات المتحدة وأوروبا.
مخاوف الصناعة ومواقف النقابات
أثار احتمال دمج وارنر براذرز مع منافس جدلًا داخل صناعة السينما. فقد دعت نقابة كتاب أمريكا، في فرعيها الشرقي والغربي، إلى منع أي اندماج من هذا النوع، محذرة من تأثيره على الأجور وفرص العمل. كما أشارت إلى أن تقليص عدد الشركات المالكة للمحتوى قد يؤدي إلى تقليل حجم الإنتاج المعروض على المشاهدين، في وقت يشهد فيه سوق البث التدفقي منافسة شديدة.
